風險投資頂峰不再?2018或將迎來關鍵轉折點

2018-09-18 09:28 來源:互聯網

在電影《拜金一族》(Glengarry Glen Ross)中,觀眾被展示了風險投資領域內大多數基金經理所選擇的一種操作方式:總是在融資。

看起來風投公司已經意識到了這一點。在過去的幾個月裏,即使是科技媒體的普通讀者也會註意到許多關於風投為大型新基金融資的故事。那麽,風險投資者是否像過去一樣頻繁地成立新在別墅基金呢?

風投公司無疑正在籌集大量資金,本周早些時候Crunchbase News報道稱,這些大型基金正在使風投融資曲線向上彎曲。但這就是全部的故事嗎?盡管到目前為止,2018年風險基金正處於管理資產頻譜的最高端,但市場整體情況如何呢?

Crunchbase匯總的風險資本和微型風投融資數據表明,與幾年前相比,美國公司成立的新基金更少。換句話說,我們可能正處於頂峰階段。

讓我們來看看這些按照美國普查區域分類的數字。

從上面的圖表中可以看出一些趨勢,它可以總結為速度和規模。

我們可以看到風險基金的創建速度因地區而異。眾所周知,東西海岸是風險基金創建的主要來源,上面的圖表清楚地表明了這一事實。

至少對於來自西部和東部各州的投資者來說,不同之處在於規模而非方向。隨著東海岸融資基金╱數量的增加,西海岸也呈現相眼光可是很高很高同的趨勢。

我們的數據顯示,總的來說,2016年新基金的創建達到了當地最高水平。260多只新基金在那一年宣布成立,這一記錄至〒少可以追溯到第一次互聯網泡沫破滅的時候——如果它本身不是一個空前記錄∮的話。

並非所有都是壞消息

即使考慮到新基金何時宣布的歷史模式——即第四季度宣布的基金數量更少——也有可能與2017年新基金的創建水平相匹配。雖然沒有人應該屏息以待,但2018年也有可能透過屋頂打破新基金創造和總融資的記錄。

為了打破美元交易量記錄,風投需要在年底前再融資46億美元的新基金。考慮到已經融資了大約400億美元,這似乎是可心意歸還能的。但重要的是要記住,80%的新基金規模都小於2.5億美元。

一些人可能會忽略的一件事是,目前所有資金都投↘入到風險資本基金中(而且,從代理人的角度來看,是進入私人控股的科技初創公司),意味著它終究將回到有限合夥人手中,並包含著高額回報。

正按計劃在2018年進行融資的450億美元美國風投,到2028年將獲得超過1350億美元的凈回報,假設基金的期限為10年,實現倍人物數為3倍(風險規模回報的最低門檻)。

這聽起來不太可∞能,因為我們正處於一個牛市的下降期。但是,只要上市科技公司一飛沖天,SaaS蓬勃發展,投資者那位恩馮大偉對對科技股票非常渴求,以至於中不少人都有所了解等規模的中國公司每周可以在美國上市兩次,短期內沒有理由期望過多的回調。

在真正的變革到來之前,在這一點上,我們會看到一些更短的條形被是事實添加到我們的圖表中。

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